Los mercados del mundo presentan alzas tras datos positivos de la economía de EEUU y luego de que el Parlamento germano aprobó por una amplia mayoría un reforzamiento del fondo para enfrentar la crisis de deuda en la región del euro.
La bolsa de Nueva York celebra las cifras mejores a las esperadas en los subsidios por desempleo y tras la revisión al alza del Producto Bruto Interno del segundo trimestre. Los futuros ya subían luego de que la Cámara Baja del parlamento alemán aprobó reforzar un fondo para enfrentar la crisis de la eurozona.
El número de estadounidenses que pidió seguro por desempleo bajó más de lo esperado en la última semana. El Departamento de Trabajo informó que 391.000 estadounidenses pidieron subsidio por desempleo en la semana terminada el 24 de septiembre, por debajo de los 428.000 pedidos recibidos en la semana previa. Los analistas consultados por Reuters esperaban 420.000 solicitudes desde la cifra original de 423.000 reportada en la semana inmediatamente anterior.
En tanto, la economía de Estados Unidos creció a un ritmo anual del 1,3 por ciento en el segundo trimestre del año, según el dato definitivo del Departamento de Comercio, que revisó al alza su último cálculo, del 1 por ciento.
Tras estos datos, las bolsas de Europa ampliaron las ganancias aunque la excepción es Atenas. Sucede cuendo el Gobierno heleno retomó los contactos con los inspectores de la UE, el BCE y del FMI que han de verificar las políticas de austeridad de Atenas antes de autorizar la entrega de más ayuda económica.
En Asia, la mayoría de los mercados bursátiles cerraron con alzas, animados por el respaldo del Parlamento alemán a la ampliación del Fondo Europeo de Estabilización Financiera para combatir la crisis en la zona euro.
En Tokio, el selectivo Nikkei avanzó el 0,99 por ciento, o 85,58 puntos, y quedó en 8.701,23 puntos, mientras el Topix, que agrupa a todos los valores de la primera sección, ganó el 1,09 por ciento, 8,23 puntos, hasta 762,30 enteros. En Seúl, el índice Kospi del mercado surcoreano subió el 2,68 por ciento, o 46,20 puntos, y terminó la sesión en 1.769,29 unidades.
En Shanghái, la bolsa cayó un 1,12 por ciento, con lo que volvió a marcar un día más su cotización más baja de los últimos 14 meses, un récord que ha superado en sucesivas ocasiones en los últimos días. El índice general de Shanghái (acciones convertibles y no convertibles) concluyó su cotización diaria en 2.365,34, o 26,72 puntos por debajo del cierre anterior.
Fuente: Ambito Financiero
jueves, 29 de septiembre de 2011
lunes, 26 de septiembre de 2011
Viento de cola
En 1880-1930 se implementó el modelo Agroexportador.
El motor del modelo descansó en un componente de la demanda final: Las Exportaciones.
¿Por qué Argentina pudo satisfacer la demanda del resto del mundo?
- Extraordinaria dotación de Recursos Naturales.
- Corrientes migratorias poblaron las ciudades y el campo de la región Pampeana.
- Los capitales extranjeros instalaron los ferrocarriles y la infraestructura
¿Por qué se agotó el modelo?
La Crisis de 1930 hizo que se contraiga la demanda del resto del mundo de alimentos y materias primas de origen Agropecuarios.
El motor del modelo descansó en un componente de la demanda final: Las Exportaciones.
¿Por qué Argentina pudo satisfacer la demanda del resto del mundo?
- Extraordinaria dotación de Recursos Naturales.
- Corrientes migratorias poblaron las ciudades y el campo de la región Pampeana.
- Los capitales extranjeros instalaron los ferrocarriles y la infraestructura
¿Por qué se agotó el modelo?
La Crisis de 1930 hizo que se contraiga la demanda del resto del mundo de alimentos y materias primas de origen Agropecuarios.
viernes, 23 de septiembre de 2011
Según el Indec, la economía creció un 7,6% en julio
Por Diario La Nación
Según informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Producto Bruto Interno (PBI) registró en julio un crecimiento de 7,6 por ciento frente al mismo mes del año pasado.
En tanto, con relación a junio exhibió una disminución de 1,2 por ciento. De esta forma, en siete meses la economía acumuló una expansión de 9,3 por ciento, comparando contra el mismo período del año pasado.
Los datos, consignados por la agencia DyN, corresponden a Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) un indicador que el Indec divulga todos los meses a modo de adelanto del informe de PBI que se consolida en forma trimestral.
Al igual que en los meses anteriores, durante julio se observaron tasas de crecimiento en todos los sectores y actividades de la economía.
Según el Indec, la industria creció 7,6 por ciento en forma interanual, empujada por un avance del 20,1 por ciento del sector automotor.
En tanto, la construcción mostró una fuerte expansión de 14 por ciento, incremento que igualó el pico de 2011 que se había generado en mayo.
A su vez, el consumo de servicios públicos aumentó 10,7 por ciento, en este caso con una mayor incidencia por parte de la telefonía.
El consumo masivo mostró un aumento de 16,7 por ciento en la venta de unidades en los supermercados y de 15 por ciento en los shoppings.
En el comercio exterior las exportaciones llegaron a 7.317 millones de dólares con un alza interanual de 22 por ciento, mientras que las importaciones mejoraron 30 por ciento hasta 6.645 millones. Para el Gobierno, la economía cerrará 2011 con un crecimiento de 8,3 por ciento y proyectó un progreso de 4,7 por ciento para 2012, según lo precisó en el proyecto de ley presupuesto enviado al Congreso.
Según informó hoy el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Producto Bruto Interno (PBI) registró en julio un crecimiento de 7,6 por ciento frente al mismo mes del año pasado.
En tanto, con relación a junio exhibió una disminución de 1,2 por ciento. De esta forma, en siete meses la economía acumuló una expansión de 9,3 por ciento, comparando contra el mismo período del año pasado.
Los datos, consignados por la agencia DyN, corresponden a Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) un indicador que el Indec divulga todos los meses a modo de adelanto del informe de PBI que se consolida en forma trimestral.
Al igual que en los meses anteriores, durante julio se observaron tasas de crecimiento en todos los sectores y actividades de la economía.
Según el Indec, la industria creció 7,6 por ciento en forma interanual, empujada por un avance del 20,1 por ciento del sector automotor.
En tanto, la construcción mostró una fuerte expansión de 14 por ciento, incremento que igualó el pico de 2011 que se había generado en mayo.
A su vez, el consumo de servicios públicos aumentó 10,7 por ciento, en este caso con una mayor incidencia por parte de la telefonía.
El consumo masivo mostró un aumento de 16,7 por ciento en la venta de unidades en los supermercados y de 15 por ciento en los shoppings.
En el comercio exterior las exportaciones llegaron a 7.317 millones de dólares con un alza interanual de 22 por ciento, mientras que las importaciones mejoraron 30 por ciento hasta 6.645 millones. Para el Gobierno, la economía cerrará 2011 con un crecimiento de 8,3 por ciento y proyectó un progreso de 4,7 por ciento para 2012, según lo precisó en el proyecto de ley presupuesto enviado al Congreso.
miércoles, 21 de septiembre de 2011
¿Qué es el PBI?
EL PBI es un indicador de la actividad productiva global, cuya interprentación se basa en el concepto de produccion del Sistema de Cuentas Nacionales y en la delimitacion de la frontera posible entre el consumo intermedio y las utilizaciones finales, representando el resultado final de la actividad productiva de las unidades de producción residente. Habitualmente decimos que el PBI es la producción final de bienes y servicios generadas dentro del territorio económico, atribuible al servicio de factores de la produccion propiedad de residentes y de no residentes.
sábado, 17 de septiembre de 2011
Breve reseña de las crisis: Jugando al huevo podrido
En el último lustro hemos evidenciado dos crisis económicas de una magnitud muy importante. La primera que comenzó en 2007 con la crisis de las hipotecas de baja calidad en los Estados Unidos. La segunda es la que vivimos en la actualidad con la crisis de los países europeos en torno a su deuda pública.
Las dos crisis tienen una característica común que nos permite remitirnos a un juego de la infancia, el cuál decía: ..."jugando al huevo podrido se lo tiro al distraído, el distraído no ve, y huevo podrido es"...
Señalamos esto porque en 2007 el huevo podrido eran los derivados financieros que contenían hipotecas tóxicas, de baja calidad, que eran negociados asiduamente en lo mercados y, cuando explotó el mercado inmobiliario en los Estados Unidos y los precios de las viviendas cayeron a una velocidad sin precedentes, quienes tenían ese "huevo podrido" eran las principales entidades financieras del mundo las cuales debieron ser socorridas por los Gobiernos de turno.
Ahora el "huevo podrido" parece ser la deuda europea, más precisamente la griega, portuguesa y, por qué no, la italiana. Se está ganando tiempo y muchas entidades se están desprendiendo de sus tenencias de bonos griegos, las cuales son adquiridas en la actualidad por el Banco Central Europeo. ¿Tendrán tiempo de deseprenderse de todo o la bomba explotará antes de tiempo?
Las dos crisis tienen una característica común que nos permite remitirnos a un juego de la infancia, el cuál decía: ..."jugando al huevo podrido se lo tiro al distraído, el distraído no ve, y huevo podrido es"...
Señalamos esto porque en 2007 el huevo podrido eran los derivados financieros que contenían hipotecas tóxicas, de baja calidad, que eran negociados asiduamente en lo mercados y, cuando explotó el mercado inmobiliario en los Estados Unidos y los precios de las viviendas cayeron a una velocidad sin precedentes, quienes tenían ese "huevo podrido" eran las principales entidades financieras del mundo las cuales debieron ser socorridas por los Gobiernos de turno.
Ahora el "huevo podrido" parece ser la deuda europea, más precisamente la griega, portuguesa y, por qué no, la italiana. Se está ganando tiempo y muchas entidades se están desprendiendo de sus tenencias de bonos griegos, las cuales son adquiridas en la actualidad por el Banco Central Europeo. ¿Tendrán tiempo de deseprenderse de todo o la bomba explotará antes de tiempo?
viernes, 16 de septiembre de 2011
Informe de Avance del Nivel de Actividad Segundo trimestre de 2011
La estimación provisoria del PIB del segundo trimestre de 2011 con respecto a igual período del año anterior presentó un crecimiento del 9,1%.
La evolución macroeconómica del segundo trimestre de 2011 determinó, de acuerdo con las estimaciones provisorias, una variación positiva en la oferta global, medida a precios del año 1993, del 10,9% con respecto al mismo período del año anterior. Este aumento ha sido generado por las subas del 9,1% del PIB y del 24,9% de las importaciones de bienes y servicios reales.
En la demanda global se observó una variación positiva del 0,5% en las exportaciones de bienes y servicios reales y una suba del 23,8% en la inversión interna bruta fija. El alza del consumo público fue del 11,9%, mientras que el consumo privado aumentó 11,5%.
La evolución macroeconómica del segundo trimestre de 2011 determinó, de acuerdo con las estimaciones provisorias, una variación positiva en la oferta global, medida a precios del año 1993, del 10,9% con respecto al mismo período del año anterior. Este aumento ha sido generado por las subas del 9,1% del PIB y del 24,9% de las importaciones de bienes y servicios reales.
En la demanda global se observó una variación positiva del 0,5% en las exportaciones de bienes y servicios reales y una suba del 23,8% en la inversión interna bruta fija. El alza del consumo público fue del 11,9%, mientras que el consumo privado aumentó 11,5%.
jueves, 15 de septiembre de 2011
Yo te avise
Mañana a las 16:00 horas el Instituto Nacional de Estadística y Censo publicará un Informe acerca del avance del nivel de actividad del segundo trimestre 2011.
Un resultado positivo elevaría la cotización de los títulos vinculados al producto bruto en pesos (TVPP).
Un resultado positivo elevaría la cotización de los títulos vinculados al producto bruto en pesos (TVPP).
martes, 13 de septiembre de 2011
Julio Argentino Roca no cumple con todas sus funciones
El dinero tiene tres funciones:
1- Unidad de Cuenta. Es la moneda real que sirve legalmente de patrón en cada país. En Argentina son los "pesos Argentinos".
2- Medio de cambio. Los vendedores y los compradores aceptan al dinero para cualquier operación económica
3- Reserva de valor. Sirve como forma de ahorro.
En contextos de inflación creciente ahorrar en dinero deja de ser negocio. Suben los precios y nuestros ahorros pierden poder adquisitivo.
¿Es negocio ahorrar en pesos argentinos?
En el 2007 puse en mi alcancía $1.000 pesos argentinos. Hoy, 4 años más tarde, decido romper el chanchito y saber si tomé una buena decisión.
Ustedes que opinan....
1- Unidad de Cuenta. Es la moneda real que sirve legalmente de patrón en cada país. En Argentina son los "pesos Argentinos".
2- Medio de cambio. Los vendedores y los compradores aceptan al dinero para cualquier operación económica
3- Reserva de valor. Sirve como forma de ahorro.
En contextos de inflación creciente ahorrar en dinero deja de ser negocio. Suben los precios y nuestros ahorros pierden poder adquisitivo.
¿Es negocio ahorrar en pesos argentinos?
En el 2007 puse en mi alcancía $1.000 pesos argentinos. Hoy, 4 años más tarde, decido romper el chanchito y saber si tomé una buena decisión.
Ustedes que opinan....
sábado, 10 de septiembre de 2011
Cuando Argentina estaba al borde del Default en el 2001, alguno de ustedes decidió ahorrar en pesos argentinos?
La evidencia empírica de estos últimos días le da a la economía un ejemplo más para ilustrar el comportamiento irracional de los agentes económicos.
Estamos hablando de la compra de dólares por los residentes de Argentina.
El 2 de septiembre, el Senado de Estados Unidos decidió elevar el techo de endeudamiento de Estados Unidos. La cámara alta aprobó (por 74 votos contra26) aumentar la deuda en U$S 2,1 billones y encarar un plan de reestructuración del déficit presupuestario que posee la Administración nacional.
El Congreso de Estados Unidos logró el acuerdo el mismo día que era la fecha límite impuesta por la Casa Blanca para evitar la cesación de pagos.
A pesar que EEUU se encontraba al borde del abismo , los residentes de Argentina prefirieron confiar en el dólar como medio de ahorro.
Las últimas semanas mucha gente cambió sus pesos por dólares. Se generó un excesos de demanda de dólares y un exceso de oferta de pesos lo que hace que aumente el tipo de cambio.
El único camino que tiene el Gobierno para frenar la suba del tipo de cambio es aumentar la oferta de dólares a través del Banco Central de la República Argentina.
Es un comportamiento racional confiar en la moneda de un país que estuvo a punto de caer en default?
Según nuestra opinión, es recomendable tener este comportamiento irracional con una parte de los ahorros. Miremos este gráfico para darle explicación a nuestra locura:
Estamos hablando de la compra de dólares por los residentes de Argentina.
El 2 de septiembre, el Senado de Estados Unidos decidió elevar el techo de endeudamiento de Estados Unidos. La cámara alta aprobó (por 74 votos contra26) aumentar la deuda en U$S 2,1 billones y encarar un plan de reestructuración del déficit presupuestario que posee la Administración nacional.
El Congreso de Estados Unidos logró el acuerdo el mismo día que era la fecha límite impuesta por la Casa Blanca para evitar la cesación de pagos.
A pesar que EEUU se encontraba al borde del abismo , los residentes de Argentina prefirieron confiar en el dólar como medio de ahorro.
Las últimas semanas mucha gente cambió sus pesos por dólares. Se generó un excesos de demanda de dólares y un exceso de oferta de pesos lo que hace que aumente el tipo de cambio.
El único camino que tiene el Gobierno para frenar la suba del tipo de cambio es aumentar la oferta de dólares a través del Banco Central de la República Argentina.
Es un comportamiento racional confiar en la moneda de un país que estuvo a punto de caer en default?
Según nuestra opinión, es recomendable tener este comportamiento irracional con una parte de los ahorros. Miremos este gráfico para darle explicación a nuestra locura:
jueves, 8 de septiembre de 2011
Que tiene que ver el dólar con una una camiseta de Fútbol
Analicemos el siguiente ejemplo:
El 7 de Octubre arrancan las eliminatorias para el Mundial de fútbol que se disputará en Brasil en el 2014. Tres amigos deciden comprar la camiseta de la selección Argentina para demostrar su pasión por el equipo.
Cuando llegan a la Tienda Deportiva, cada camiseta cuesta $100, pero solo tienen 2 camisetas.
Acá nos encontramos ante dos situaciones:
1- Ninguno de los amigos quiere quedarse sin camiseta y cada uno empieza a ofrecer más dinero para conseguirla. Esto hace que su precio aumente.
2- El vendedor hace una llamado a "Otra Sucursal" y consigue otra camiseta. Su precio queda fijo porque aumenta la oferta.
Ante una situación de Crisis, los residentes de Argentina tienden a comprar dólares. Esto produce un exceso de demanda que hace que suba el precio de la moneda.
Para evitar que el precio aumente es necesario aumentar la oferta. Esto lo hace el Banco Central de la República Argentina mediante el uso de sus reservas internacionales. Inyecta dólares en el mercado, aumenta la oferta para eliminar el exceso de demanda. De esta manera evita que aumente su precio.
El 7 de Octubre arrancan las eliminatorias para el Mundial de fútbol que se disputará en Brasil en el 2014. Tres amigos deciden comprar la camiseta de la selección Argentina para demostrar su pasión por el equipo.
Cuando llegan a la Tienda Deportiva, cada camiseta cuesta $100, pero solo tienen 2 camisetas.
Acá nos encontramos ante dos situaciones:
1- Ninguno de los amigos quiere quedarse sin camiseta y cada uno empieza a ofrecer más dinero para conseguirla. Esto hace que su precio aumente.
2- El vendedor hace una llamado a "Otra Sucursal" y consigue otra camiseta. Su precio queda fijo porque aumenta la oferta.
Ante una situación de Crisis, los residentes de Argentina tienden a comprar dólares. Esto produce un exceso de demanda que hace que suba el precio de la moneda.
Para evitar que el precio aumente es necesario aumentar la oferta. Esto lo hace el Banco Central de la República Argentina mediante el uso de sus reservas internacionales. Inyecta dólares en el mercado, aumenta la oferta para eliminar el exceso de demanda. De esta manera evita que aumente su precio.
martes, 6 de septiembre de 2011
The Economist Canada - 30th July-5th August 2011
Subimos la Revista "The Economist"
http://www.megaupload.com/?d=YOY3TLQ7
jueves, 1 de septiembre de 2011
Títulos Vínculados al Producto Bruto en Pesos Argentinos (TVPP)
Características: 
- Es un cupón, es decir una opción de pago que se realiza en caso que se cumplan ciertas condiciones. En este caso, es que el PBI debe crecer mas de una base predeterminada año tras año.
- La fecha de Vencimiento del cupón es en el 2035. Esto no significa que se debe esperar hasta esa fecha para cobrar. Si uno agarra ciclos de fuerte crecimiento se puede cobrar todo anticipadamente. Pero si no se crece más de lo determinado hasta esa fecha, no se cobra nada.
- Paga a año vencido, es decir que el crecimiento del 2010 se paga a fines de 2011, crecimiento del 2011 se paga a fines del 2012).
- Se creó como instrumento de pago en el canje de la deuda.
- La base predeterminada para que se pague el cupón debe ser mayor a 3.2% .
Ventajas:
- La mayoría de las estimaciones de crecimiento de consultoras privadas u organismos internacionales pronostican un crecimiento mayor del 3,2% del PBI.
El INDEC (Organismo Oficial) estimó que la actividad económica creció un 8,1% interanual en mayo 2011 superando las expectativas. Con ese dato económico el crecimiento acumulado para los primeros 5 meses de lo que va del año es de 8,9%
- La CEPAL estimó el crecimiento de la actividad económica para la Argentina en 7,3% para el 2011.
- Si la economía se desacelera el año que viene -o sea en el 2012- los inversores que hayan optado por el TVPP igual cobrarán cupón porque el pago es a año vencido, o sea toma el crecimiento del 2011.
- Con una estimación del crecimiento de la actividad del 7% en 2011 el gobierno deberá pagar a los tenedores $3.020 millones de pesos argentinos en el 2012 y subiría en 2013 a $3.540 millones de pesos argentinos si el aumento del producto llegara al 4% en 2012.
- Un dato relevante es que en el 2010 la actividad económica creció el 9,1%
Desventajas:
- Al ser una opción, sino se cumple con la base del crecimiento del PBI no se cobra nada.
- Uno no está protegido contra una fuerte devaluación.
Ejemplo para aclarar el panorama de inversión:
- Comprando el TVPP a 16.50$ arg, el 15 de diciembre de 2011 cobraremos un pago de 5,975$ arg.
- Si se estima una crecimiento del 8% en 2011, entonces el 15 de diciembre de 2012 cobramos 8.75$ pesos Argentinos.
- En resumen, estaríamos cobrando el 89% del capital invertido inicialmente en 18 meses, quedando posibilidad de seguir cobrando hasta el 2035 nuevos cupones.
- Quien compre hoy el cupón del TVPP estaría recuperando el 36,21% de la inversión en diciembre 2011. Esto se debe a que se efectúa el pago correspondiente al aumento del PBI del 2010
- A fines del 2012 el inversor ya habrá recuperado un 89% de la inversión inicial. Aunque si el producto crece más del 7%, el porcentaje de recupero va a ser mayor
- Es un cupón, es decir una opción de pago que se realiza en caso que se cumplan ciertas condiciones. En este caso, es que el PBI debe crecer mas de una base predeterminada año tras año.
- La fecha de Vencimiento del cupón es en el 2035. Esto no significa que se debe esperar hasta esa fecha para cobrar. Si uno agarra ciclos de fuerte crecimiento se puede cobrar todo anticipadamente. Pero si no se crece más de lo determinado hasta esa fecha, no se cobra nada.
- Paga a año vencido, es decir que el crecimiento del 2010 se paga a fines de 2011, crecimiento del 2011 se paga a fines del 2012).
- Se creó como instrumento de pago en el canje de la deuda.
- La base predeterminada para que se pague el cupón debe ser mayor a 3.2% .
Ventajas:
- La mayoría de las estimaciones de crecimiento de consultoras privadas u organismos internacionales pronostican un crecimiento mayor del 3,2% del PBI.
El INDEC (Organismo Oficial) estimó que la actividad económica creció un 8,1% interanual en mayo 2011 superando las expectativas. Con ese dato económico el crecimiento acumulado para los primeros 5 meses de lo que va del año es de 8,9%
- La CEPAL estimó el crecimiento de la actividad económica para la Argentina en 7,3% para el 2011.
- Si la economía se desacelera el año que viene -o sea en el 2012- los inversores que hayan optado por el TVPP igual cobrarán cupón porque el pago es a año vencido, o sea toma el crecimiento del 2011.
- Con una estimación del crecimiento de la actividad del 7% en 2011 el gobierno deberá pagar a los tenedores $3.020 millones de pesos argentinos en el 2012 y subiría en 2013 a $3.540 millones de pesos argentinos si el aumento del producto llegara al 4% en 2012.
- Un dato relevante es que en el 2010 la actividad económica creció el 9,1%
Desventajas:
- Al ser una opción, sino se cumple con la base del crecimiento del PBI no se cobra nada.
- Uno no está protegido contra una fuerte devaluación.
Ejemplo para aclarar el panorama de inversión:
- Comprando el TVPP a 16.50$ arg, el 15 de diciembre de 2011 cobraremos un pago de 5,975$ arg.
- Si se estima una crecimiento del 8% en 2011, entonces el 15 de diciembre de 2012 cobramos 8.75$ pesos Argentinos.
- En resumen, estaríamos cobrando el 89% del capital invertido inicialmente en 18 meses, quedando posibilidad de seguir cobrando hasta el 2035 nuevos cupones.
- Quien compre hoy el cupón del TVPP estaría recuperando el 36,21% de la inversión en diciembre 2011. Esto se debe a que se efectúa el pago correspondiente al aumento del PBI del 2010
- A fines del 2012 el inversor ya habrá recuperado un 89% de la inversión inicial. Aunque si el producto crece más del 7%, el porcentaje de recupero va a ser mayor
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