El INDEC anunció este viernes que la actividad industrial cayó un 1,1% en el primer semestre del año comparado con los primeros seis meses del año 2011.
La cifra final se conoció luego de que se anunciara que el Estimador Mensual Industrial (EMI) se contrajera un 4,4% interanual en junio.
Con esto, los presagios que realizaban los economistas privados sobre una marcada desaceleración económica en el primer semestre del año fueron finalmente convalidados por las estadísticas oficiales.
En tanto, el PBI acumula una mejora de 3% en los primeros cinco meses, aunque en el mes de mayo se verificó la primera contracción mensual interanual luego de 33 meses de mejora ininterrumpida.
Con este panorama el inversor se enfrenta a la decisión de si invertir o no en las unidades vinculadas al PBI, más conocidas en el mercado como cupones atados al PBI.
Recordemos que en la Bolsa cotizan los denominados en pesos (TVPP), los denominados en dólares (TVPY / TVPA) y los denominados en euros (TVPE).
Este instrumento gatilla un atractivo pago anual si el PBI crece por encima del 3,26%. Para el 15 de diciembre de este año, el pago está asegurado porque se realiza sobre la base del crecimiento verificado en 2011.
La gran incertidumbre es si el año próximo pagará ya que para eso la economía debe crecer este año por encima del umbral preestablecido. Por el momento, dicho límite fue perforado a la baja.
Con todas las malas noticias incorporadas en los precios de los activos, ¿será momento de invertir en el instrumento?
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